Cartas
Cartas
Todas as notícias
Carta Macro Julho 2025
Nos Estados Unidos, julho foi o terceiro mês consecutivo de performance positiva dos ativos de risco, com o S&P 500 subindo 2% no mês, após uma alta de 11% ao longo dos 2 meses anteriores. Essa boa performance aconteceu a despeito de um ambiente onde permanecem as preocupações com inflação, tarifas de importação, relações comerciais, política fiscal e riscos geopolíticos. As empresas de tecnologia têm sido as principais locomotivas das ações norte-americanas, apresentando resultados positivos e superando as projeções de crescimento.
Embora as negociações comerciais com os principais parceiros tenham avançado, a tarifa efetiva de importação voltou a subir, de 14% em junho, para 17% em julho. Com estes acordos assinados, a Administração irá concentrar-se nas tarifas setoriais de farmacêuticos e eletrônicos, contribuindo para uma tarifa terminal em torno de 20% nos próximos meses. Dessa forma, o choque altista sobre a inflação continuará, mas a sua magnitude deve tornar-se menos incerta. No próximo trimestre, este aumento de custos impactará mais claramente os preços de bens, acelerando os núcleos de inflação para um ritmo acima de 4%. Por enquanto, os componentes de serviços estão ajudando a amortecer este choque.
